Согласно TechCrunch, 23 июня 2026 года Menlo Ventures объявила о привлечении $3 млрд в рамках двух новых фондов — крупнейший сбор капитала за 50-летнюю историю фирмы. Драйвером роста стала инвестиция в Anthropic, начатая на ранней стадии в 2023 году (Series C) до появления у компании продукта и выручки.
Как была сделана ставка
По данным TechCrunch и Bloomberg, ключевым моментом стал 2024 год, когда Menlo Ventures выступила лидером Series D Anthropic с инвестицией более $500 млн. В условиях постпандемийной VC-зимы, когда SoftBank и Tiger Global ещё не восстановились после перегрева, Menlo структурировала значительную часть сделки через Special Purpose Vehicle (SPV) — разовый инвестиционный инструмент для консолидации средств от нескольких LP. Другие фонды Menlo также внесли свой вклад.
С тех пор AI-ориентированные SPV стали обычной практикой на рынке. Anthropic даже выпустила предупреждение в мае 2026 года, назвав все несанкционированные SPV и вторичные рынки со своей долей «мошенническими».
Масштаб результата
Совокупная инвестиция Menlo в Anthropic (Series C, D, E, F) составила порядка $1 млрд. На момент оценки Anthropic в $965 млрд (post-money) доля Menlo оценена примерно в $14 млрд — 14x на общую инвестицию, с ещё более высокими мультипликаторами по ранним позициям. Менеджер-партнёр Shawn Carolan назвал первоначальное обязательство «bet-the-firm moment», и, по данным источников, это описание соответствует реальности.
Anthology Fund: экосистемный эффект
После серии D Menlo запустила совместный с Anthropic фонд Anthology номиналом $100 млн (2024 год), который к середине 2026 года вырос до примерно $250 млн вложенного капитала. Фонд поддержал более 60 AI-стартапов, предоставляя доступ к лидерам Anthropic и кредитам на Claude, и уже произвёл три выхода: Graphite (поглощён Cursor), Astrix Security (Cisco) и Fintool (Microsoft).
В портфеле Anthology: OpenRouter, Higgsfield, Legora, Lovable, OpenEvidence, Suno, Axiom, Skild AI и другие.
Структура новых фондов
- Menlo Ventures XVII (seed и Series A)
- Menlo Inflection IV (Series B и growth)
По данным TechCrunch, два фонда позволяют Menlo писать чеки на всех стадиях жизненного цикла стартапа — структурное изменение по сравнению с традиционной early-stage идентичностью фирмы.
Что это значит для рынка
История Menlo Ventures — наглядный пример того, как ранняя ставка на фундаментальную AI-компанию может изменить траекторию самого инвестора. Ключевые уроки:
- Ставка была сделана, когда рынок считал гонку LLM уже решённой в пользу OpenAI ChatGPT. Menlo увидела иначе и вложилась до появления продукта и выручки.
- SPV-структура, необычная для 2024 года, позволила выделить чек, невозможный из одного фонда.
- Совместный фонд Anthology создал воронку: доступ к руководству Anthropic и кредитам Claude дал портфельным компаниям раннее преимущество, что привлекло лучших основателей и углубило позицию Menlo на прикладном уровне.
- Цифра $14 млрд остаётся бумажной до IPO Anthropic (ожидается в октябре 2026 года). Путь от бумаги к реализованной доходности лежит через публичное размещение и период лок-апа.
Будет ли нарратив $1 трлн (оценка Anthropic на IPO) соответствовать двойному контролю roadshow и одновременным IPO OpenAI (сентябрь 2026) и SpaceX — открытый вопрос, на который отвечает новый фонд Menlo в $3 млрд.
Lisa AI — оптовый поставщик корпоративного API-доступа к нейросетям в РФ — предоставляет прямой доступ к 100+ LLM для юридических лиц. Оплата по счёту с НДС, закрывающие документы, запуск за 1–3 дня. Оставьте заявку на lisa-ai.ru.
